Банк Канады оставил базовую процентную ставку без изменений на отметке 2,25% в своем итоговом обновлении денежно-кредитной политики за 2025 год.

Ожидания большинства экономистов оправдались: последние макроэкономические показатели оказались умеренно позитивными. Рост ВВП, замедление инфляции по индексу CPI и снижение безработицы второй месяц подряд поддержали прогноз сохранения ставки.

Несмотря на это, некоторые аналитики считают, что следующим шагом может стать не снижение, а наоборот повышение ставки — вероятнее во второй половине 2026 года.

«Изменений не ожидается, пока рынок не начнёт всерьёз рассматривать возможность повышения к лету–осени», — заявил Дерек Холт, вице-президент и глава отдела по экономике рынков капитала в Bank of Nova Scotia.

Экономисты подчеркивают: неопределённость, связанная с тарифной политикой США, остаётся ключевым фактором риска. Глава Банка Канады Тифф Маклем отметил, что тарифы, введённые президентом США Дональдом Трампом, снижают эффективность экономики, и новые торговые меры могут усилить давление.

По словам старшего экономиста Royal Bank of Canada Клэр Фан, даже если канадские производители напрямую не платят тарифы, они вынуждены нести дополнительные расходы из-за сложностей с логистикой, поиском альтернативных поставщиков и ростом цен на комплектующие внутри интегрированных цепочек поставок.

«Мы видим риски, которые скорее ведут к росту инфляционного давления. Если они проявятся отчётливее, вероятность повышения ставки во второй половине 2026 года увеличится», — говорится в её комментарии.

В течение 2025 года Банк Канады четыре раза снижал ставку — в январе, марте, сентябре и октябре — после периода стабильности весной и летом. После октябрьского решения Маклем заявил, что уровень 2,25% является «примерно оптимальным» для текущего состояния экономики.

Политика Банка Канады пересматривается восемь раз в год в соответствии с мандатом по поддержанию экономической и финансовой стабильности. Решение о сохранении ставки свидетельствует, что регулятор считает текущие условия сбалансированными, хотя неопределённость в прогнозах на 2026 год остаётся высокой.

Финансовый эксперт NerdWallet Canada Шэннон Террелл отметила: «В условиях разнонаправленных экономических сигналов удержание ставки — единственный логичный шаг. Нет причин менять уровень овернайт-ставки».

В опубликованном после заседания заявлении регулятор вновь подчеркнул, что ставка находится «примерно на правильном уровне», однако неопределённость перспектив требует осторожного подхода в 2026 году.